Conoce la evolución de tu CaixaBank Equilibrio, PPSI
Hola, :
Queremos compartir contigo una actualización de la situación económica a cierre del primer trimestre 2025 relacionado con tu CABK Equilibrio, PPSI.
Panorama económico
La nueva política comercial de EE. UU. afecta a las bolsas mundiales y añade dudas al crecimiento
Los aranceles anunciados por Trump el 2 de abril fueron más altos y generalizados de lo que los mercados esperaban. El nivel medio aplicado a las importaciones de EE. UU. pasaría del 3% actual a situarse algo por debajo del 30%, lo que supondría uno de los niveles más altos de los últimos cien años. Una semana después de los anuncios, Trump pausó los aranceles para la mayoría de los países durante 90 días, lo que se entiende como una oportunidad para la negociación.
La incertidumbre en los mercados de capitales es alta debido a la gran diversificación de las cadenas de proveedores a nivel global. Si las políticas actuales se aplicasen sin acuerdos, podrían afectar negativamente el comercio de bienes y servicios. De confirmarse, esta situación conllevaría un aumento de los precios y una desaceleración del crecimiento económico.
La Unión Europea ha respondido de manera coordinada y con voluntad de diálogo para reducir los aranceles, aunque no descarta medidas de “contrataque”.
Gráfico 1. Rentabilidad acumulada en los últimos 12 meses de los principales índices bursátiles.
Rentabilidades
Tendencia de tu CABK Equilibrio, PPSI
CABK EQUILIBRIO, PPSI
Rentabilidades
acumuladas
Rentabilidades
anualizadas (rent. acum.)
YTD 2025 (del 01/01/2025
al 31/03/2025)
1 mes
1 año
3 años
5 años
Nivel de riesgo
-0,25%
-2,02%
2,92%
1,68%
(5,12%)
2,72%
(14,37%)
Medio
Rentabilidad al 31/03/2025
Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras
En este contexto, la renta variable europea se ha mostrado más resiliente que la americana. Al cierre del primer trimestre, el Eurostoxx50 acumulaba un 7,2% de subida desde inicios de año, mientras que el S&P 500 bajaba un -4,6% en dólares. El índice estadounidense de compañías tecnológicas Nasdaq lideró las caídas cerrando el trimestre en un -10,4% en dólares.
Los bonos europeos cayeron a inicios de año por el anuncio de un mayor relajamiento fiscal en Alemania, pero recuperaron las pérdidas y se mantuvieron estables. En contraste, los bonos americanos subieron de precio debido a la expectativa de un menor crecimiento económico, con la TIR del bono a 10 años bajando al 4,2%. La disparidad en los tipos de interés hizo que el eurodólar se apreciara un 5,5%. Finalmente, los temores sobre el comercio mundial hicieron que el petróleo Brent bajara a 65 dólares por barril a inicios de abril.
Nuestra estrategia
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La rentabilidad del plan se ha mantenido plana al cierre del primer trimestre. Durante la primera parte del trimestre, la renta variable generó una rentabilidad atractiva, en especial las posiciones en renta variable europea. Sin embargo, la inestabilidad generada por Trump hizo retroceder las ganancias durante los últimos días de marzo.
Ante la situación de incertidumbre de los mercados, se ha implementado un posicionamiento más defensivo y de mayor cautela. En renta variable se ha optado por mantener un peso por debajo de la neutralidad. Además, se ha focalizado esta reducción en el mercado americano. En renta fija se mantiene un nivel de duración por debajo del índice de referencia, sobreponderando los plazos cortos e intermedios frente a los vencimientos más largos. Finalmente, se ha reducido sustancialmente el riesgo a divisa dólar.
Los episodios de volatilidad por temas geopolíticos son habituales y difíciles de controlar a corto plazo. Es importante evitar decisiones emocionales, motivadas por los movimientos del mercado, y mantener una visión a largo plazo, en la que las carteras han demostrado generar valor a pesar de momentos de rentabilidad negativa.
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El equipo de VidaCaixa
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