Volem compartir amb tu una actualització de la situació econòmica al tancament del primer trimestre del 2026.
Panorama econòmic
Els mercats afronten la incertesa geopolítica a l’estret d’Ormuz
El primer trimestre de l’any 2026 ha estat clarament dividit en dues fases. Durant el gener i el febrer, els mercats van respondre favorablement a les sòlides dades de creixement econòmic, la moderació de la inflació i la progressiva flexibilització de les condicions monetàries per part dels bancs centrals. Al març, el conflicte bèl·lic entre Estats Units, Israel i l’Iran va derivar en el tancament de l’estret d’Ormuz, cosa que va provocar un fort repunt dels preus del petroli i del gas i va elevar les expectatives d’inflació, especialment a Europa.
L’alto el foc decretat a començaments d’abril i la reobertura de l’estret d’Ormuz suposen un avenç rellevant cap a la normalització del context geopolític i econòmic global, encara que el procés de negociació de la treva té un elevat nivell d’incertesa. Els efectes immediats sobre la inflació i el creixement estan sent continguts, i els mercats financers comencen a mostrar senyals d’estabilització.
El repunt dels preus de l’energia va penalitzar els mercats de renda fixa. Actualment, el mercat descompta dues pujades de tipus per part del BCE al llarg del 2026, que situarien el tipus de referència en el 2,50 %, mentre que la Reserva Federal podria mantenir els tipus en el rang del 3,50 % - 3,75 %. La renda variable també es va veure afectada per la incertesa geopolítica, amb un impacte més acusat en les regions i sectors més exposats als preus energètics, com els països emergents asiàtics i els sectors industrial i financer europeus. En contrast, els Estats Units van mostrar més resiliència durant el mes de març.
Rendibilitats
Tendència del
CABK
Rendibilitats
acumulades
Rendibilitats
anualitzades (rend. acum.)
Nivell de risc
Del 01/01/2026
al 31/03/2026
1 mes
1 any
3 anys
5 anys
8 anys
()
Rendibilitat al 31/03/2026
Rendibilitats passades no pressuposen rendibilitats futures
En renda variable, els mercats principals van registrar un trimestre negatiu, influït per les caigudes observades durant el mes de març. L’Euro Stoxx 50 va tancar el trimestre amb una caiguda del 3,83 %. D’altra banda, l’S&P 500 va retrocedir un 3,02 % en euros. En canvi, el Nikkei 225 japonès i els mercats emergents van oferir rendibilitats trimestrals positives, de l’1,63 % i l’1,17 %, respectivament, tot i que l’elevada volatilitat del març va provocar caigudes puntuals superiors al 10 %. Després de l’anunci de la treva, els mercats principals van recuperar el terreny perdut i es van situar en positiu des de començaments d’any.
Gràfic 1. Rendibilitat acumulada en els darrers 12 mesos dels principals índexs borsaris.
D’altra banda, els mercats de renda fixa van mostrar un comportament relativament més desfavorable, en reaccionar davant la possibilitat de noves pujades de tipus d’interès per part del BCE. El deute públic a dos anys dels principals països europeus va augmentar la rendibilitat des de nivells propers al 2 % fins a aproximadament el 2,75 %. Els trams llargs també van registrar un repunt de les TIR: el bo a deu anys d’Alemanya es va situar al voltant del 3 %, l’espanyol en el 3,5 % i l’italià va tancar el trimestre en el 3,9 %.
La nostra estratègia
Què fem per protegir la teva inversió?
Gràcies per continuar confiant en nosaltres.
L'equip de VidaCaixa
VidaCaixa, SAU d’Assegurances i Reassegurances, amb NIF A5833261 i domicili al passeig de la Castellana, 189, plantes 1 i 2, 28046 (Madrid), com a responsable del tractament, tractarà les dades personals que faciliti i, si és el cas, les que faciliti el promotor del pla de pensions o qualsevol dada addicional que es generi durant la vigència de la seva relació contractual, a fi de desenvolupar les activitats de gestió, administració i, si és el cas, comercialització d’aquest pla de pensions, com també per complir les obligacions normatives sectorials que hi siguin aplicables. VidaCaixa durà a terme els tractaments de dades esmentats pel fet que són necessaris per formalitzar, executar i mantenir les relacions contractuals amb els partícips o per complir obligacions legals que hi siguin aplicables. Només comunicarà les dades personals tractades quan calgui per executar correctament la relació contractual o quan es requereixi legalment. Així mateix, s’informa que els termes generals de la relació del client amb VidaCaixa es regeixen tant pel que s’estableix en aquesta clàusula com pel que es recull en el contracte marc que, si és el cas, el partícip hagi formalitzat en atorgar els consentiments al Grup CaixaBank. El que s'estableix en aquesta clàusula preval sobre qualsevol disposició o procediment específic diferent que pugui estar previst en un contracte de producte o servei subscrit. Els partícips poden exercir els drets en matèria de protecció de dades, consultar més informació sobre el tractament de les dades de caràcter personal o posar-se en contacte amb el delegat de protecció de dades a la pàgina web següent: www.vidacaixa.es/ca/privacitat. Si volen, poden sol·licitar igualment aquesta informació detallada en paper en qualsevol oficina de CaixaBank. Així mateix, també poden contactar amb l’Agència de Protecció de Dades a www.aepd.es.
